한 주의 몫을 기본과 희석으로 나눕니다

주당이익은 보통주 한 주가 한 해 동안 벌어들인 몫입니다. 기업회계기준서 제1033호 「주당이익」은 두 숫자를 요구합니다. 실제로 유통된 보통주를 기준으로 한 기본주당이익과, 전환사채·전환우선주·옵션 같은 잠재적보통주가 모두 보통주가 되었다고 가정해 이익이 얼마나 묽어지는지를 보여 주는 희석주당이익입니다. 둘 다 계속영업이익과 당기순이익 기준으로 각각 표시합니다.

계산은 언제나 분자(보통주 귀속 이익)와 분모(가중평균유통보통주식수)를 따로 만든 뒤 나눕니다. 시험의 함정은 대부분 분모에 있습니다. 무상증자·주식배당의 소급, 공정가치 미만 유상증자의 무상 요소, 자기주식, 기중 전환의 날짜를 정확히 처리하면 답이 나옵니다.

기본주당이익의 분자는 지배기업의 보통주에 귀속되는 당기순손익(과 계속영업손익)입니다. 연결재무제표라면 비지배지분 몫을 뺀 뒤 출발합니다. 여기서 자본으로 분류된 우선주에 대한 세후 우선주배당금 등을 차감합니다.

• 누적적 우선주: 배당 결의 여부와 관계없이 당기분 배당금을 차감합니다. 과거 기간분을 올해 지급해도 올해 분자에서 다시 빼지 않습니다.
• 비누적적 우선주: 당기에 배당 결의된 금액만 차감합니다.
• 기중 전환된 전환우선주: 전환일까지의 배당을 지급하는 조건이면 그 금액을 차감하고, 지급하지 않는 조건이면 차감하지 않습니다. 문제마다 단서로 주어집니다.
• 부채로 분류된 우선주의 배당은 이미 이자비용으로 당기손익에 반영되었으므로 다시 빼지 않습니다.

주당계속영업이익의 분자도 같은 방식으로, 지배기업 보통주에 귀속되는 계속영업손익에서 같은 우선주배당을 차감해 만듭니다. 중단영업손익은 분자 차이로만 나타나고 분모는 두 지표가 같습니다.

기간 중 유통된 보통주식수를 유통기간으로 가중평균합니다. 자기주식은 취득일부터 제외하고 재발행하면 다시 넣습니다. 소각은 이미 제외된 자기주식을 없애는 것이므로 분모를 바꾸지 않습니다. 현금 유상증자는 대가를 받을 권리가 생기는 날(보통 발행일)부터, 전환된 주식은 전환일부터 포함합니다.

자원의 변동 없이 주식수만 바뀌는 사건은 소급합니다. 무상증자·주식배당·주식분할은 비교 표시되는 가장 이른 기간의 기초에 일어난 것처럼 조정하고, 주식병합도 같습니다. 공정가치보다 낮은 가격의 주주배정 유상증자에는 무상증자 요소가 섞여 있으므로 그 요소만 소급합니다. 조정비율은 권리행사 직전 공정가치 ÷ 이론적 권리락 주당공정가치이고, 수험에서는 "납입액 ÷ 권리락 전 공정가치 = 공정가치 발행 주식수, 나머지 = 무상주식수"로 나눠 같은 비율을 얻습니다.

희석주당이익은 희석효과가 있는 모든 잠재적보통주가 전환·행사되었다고 가정하여 분자와 분모를 조정합니다. 가정의 시점은 기초(그 뒤에 발행되었으면 발행일)입니다.

• 전환사채: 분자에 그 기간에 인식한 이자비용(전환권조정 상각 포함)의 세후 금액을 더하고, 분모에 전환될 주식수를 더합니다.
• 전환우선주: 분자에서 차감했던 우선주배당금을 되돌리고, 분모에 전환될 주식수를 더합니다.
• 옵션·신주인수권: 행사로 받을 금액으로 평균시장가격에 주식을 발행한 것으로 보고, 대가 없이 발행된 것으로 보는 주식수만 분모에 더합니다. 증분주식수 = 행사주식수 − 행사주식수 × 행사가격 ÷ 평균시장가격. 평균시장가격이 행사가격보다 낮으면 반희석이므로 제외합니다. 종업원 주식선택권은 미래에 제공받을 용역의 공정가치를 행사가격에 포함합니다.
• 기중에 행사·전환된 잠재적보통주는 행사일까지의 기간은 희석 계산에, 그 뒤는 기본 분모에 들어갑니다.
• 조건부발행보통주: 보고기간말이 조건기간의 만료일이라면 발행될 주식수를 포함합니다. 이익 조건이면 현재의 이익이 조건기간 말까지 유지된다고 가정합니다.

기간이 섞이는 경우를 정리해 둡니다. 전년도에 발행한 전환사채 중 40%가 4월 1일 전환되었다면, 전환된 40%는 기본 분모에 4월 1일부터 들어가고 희석 계산에서는 1월 1일부터 3월 31일까지 3개월분이 추가되며, 미전환 60%는 희석 계산에서 연중 전환을 가정합니다. 분자에 더하는 세후 이자도 손익계산서에 실제로 인식된 이자비용(전환 전 기간분 포함)을 기준으로 합니다. 결국 희석 분모는 "잠재적보통주가 기초부터 전부 보통주였다면"의 주식수와 같아집니다.

희석성은 계속영업이익을 기준으로 판단합니다. 주당계속영업이익을 줄이거나 주당계속영업손실을 늘리는 것만 포함하며, 손실 상황에서 주식수를 늘려 손실이 작아지면 반희석입니다. 여러 잠재적보통주는 증분주당이익(분자 증가 ÷ 분모 증가)이 작은 것부터 하나씩 넣고, 넣었을 때 주당이익이 올라가는 순간부터 제외합니다.

주당이익은 포괄손익계산서에 보통주 종류별로 표시하고, 기본과 희석이 같더라도 둘 다 표시합니다. 금액이 부(−)의 값(주당손실)이어도 표시합니다. 무상증자·주식배당·주식분할·주식병합이 보고기간 후 재무제표 발행승인일 전에 일어났다면 당기와 비교기간의 주당이익을 새 주식수 기준으로 다시 계산하고 그 사실을 공시합니다. 오류수정이나 소급적용한 회계정책 변경의 효과도 비교기간 주당이익에 반영합니다. 반대로 희석주당이익 계산에 쓴 가정(평균시장가격, 조건 충족 여부)이 나중에 달라졌다는 이유로 과거 기간의 희석주당이익을 다시 쓰지는 않습니다.

2022년 18번: 기초 800주, 4.1 유상증자 300주(발행가 1,000, 직전 종가 1,500), 10.1 자기주식 60주, 비누적 우선주 결의배당 50,000, 순이익 575,300. 공정가치 발행 주식수 300×1,000/1,500 = 200주, 무상 100주, 무상 비율 100/(800+200) = 10%. 분모 = 800×1.1 + 200×1.1×9/12 − 60×3/12 = 880 + 165 − 15 = 1,030주. 분자 525,300. 기본주당이익 510(⑤).

2024년 19번: 기초 보통주 10,000주, 누적적 전환우선주 5,000주(액면 5,000, 10%), 3.1 주식배당 8,000주, 4.1 유상증자 4,000주(발행가 5,000, 직전 공정가치 10,000), 9.1 자기주식 4,350주, 12.31 전환 5,000주(전환일까지 배당 지급). 분자 = 10,000,000 − 2,500,000 = 7,500,000. 주식배당은 기초로 소급해 18,000주, 공정가치 발행 2,000주·무상 2,000주로 무상 비율 10%. 분모 = 18,000×1.1 + 2,000×1.1×9/12 − 4,350×4/12 = 19,800 + 1,650 − 1,450 = 20,000주. 기본주당이익 375(①).

기초 10,000주. 사업결합 약정으로 20×1·20×2년 순이익 평균이 1,050,000을 넘으면 초과 3,000당 1주 발행. 1.1 신주인수권 1,000개(행사가격 4,000), 평균주가 5,000, 9.1 600개 행사. 순이익 1,470,000.

답안 예시(자체 풀이)

1. 기본 분모 = 10,000 + 600×4/12 = 10,200주(조건 미충족이라 조건부주식 제외).
2. 조건부발행: 기말이 만료일이라면 평균 = 1,470,000, 초과 420,000 ÷ 3,000 = 140주.
3. 신주인수권: 미행사 400개는 연중 400 × (1 − 4,000/5,000) = 80주, 행사된 600개는 행사 전 8개월 600 × 1/5 × 8/12 = 80주.
4. 희석 분모 = 10,200 + 140 + 160 = 10,500주 → 1,470,000 ÷ 10,500 = 140(②).

기초 보통주 10,000주, 누적적 전환우선주 5,000주(액면 1,000, 10%, 5주당 보통주 1주), 순이익 993,600. 4.1 신주인수권 10,000개(행사가격 3,000), 7.1 우선주 2,000주 전환(전환분 배당 없음), 평균주가 5,000.

답안 예시(자체 풀이)

1. 기본: 분자 = 993,600 − 3,000주×100 = 693,600, 분모 = 10,000 + 400×6/12 = 10,200 → 68.
2. 신주인수권 증분 = 10,000 × (1 − 3,000/5,000) × 9/12 = 3,000주, 증분주당이익 0.
3. 전환우선주 증분 = 미전환 3,000주 → 600주(연중) + 전환분 400주 × 6/12 = 800주, 분자 +300,000 → 증분주당이익 375.
4. 신주인수권 포함 693,600 ÷ 13,200 ≒ 52.5, 전환우선주까지 넣으면 993,600 ÷ 14,000 ≒ 71로 상승 → 제외. 희석주당이익 ≒ 53(②).

전환우선주를 그대로 넣은 71이 ⑤로, 기본주당이익 68이 ④로 준비되어 있습니다.

2026년 16번은 방향을 뒤집었습니다. 기초 1,000주에 4.1 무상증자 20%(소급해 1,200주), 순이익 1,200,000, 희석주당이익 800이면 희석 분모는 1,500주이고 신주인수권 600개의 증분이 300주입니다. 600 × (1 − 3,000 ÷ 평균시가) = 300에서 평균시가 6,000(④, 확정답안과 일치).

기초 150,000주, 4.1 공정가치 유상증자 45,000주, 7.1 무상증자 10%(19,500주), 9.1 자기주식 6,375주 취득, 12.1 그중 1,375주 소각. 옵션 100,000개(행사가격 600, 평균시가 1,200), 전환우선주 80,000주(액면 1,000, 1주당 보통주 2주, 비누적 8%, 당기 배당 결의), 전환사채 10,000,000(연 6.25%, 액면 400당 2주). 계속영업이익 16,400,000, 중단영업손실 1,200,000, 순이익 15,200,000, 세율 20%.

답안 예시(자체 풀이)

• 분모 = 150,000×1.1 + 45,000×1.1×9/12 − 6,375×4/12 = 165,000 + 37,125 − 2,125 = 200,000주(소각은 무관).
• 우선주배당 = 80,000×1,000×8% = 6,400,000.
• (1) 기본주당계속영업이익 = (16,400,000 − 6,400,000) ÷ 200,000 = 50, 기본주당이익 = 8,800,000 ÷ 200,000 = 44.
• 증분주당이익: 옵션 50,000주·0원 → 0, 전환사채 50,000주·세후이자 500,000 → 10, 전환우선주 160,000주·6,400,000 → 40.
• 계속영업 기준 순차: 옵션 포함 10,000,000 ÷ 250,000 = 40, 전환사채 포함 10,500,000 ÷ 300,000 = 35, 전환우선주 포함 16,900,000 ÷ 460,000 ≒ 36.7로 상승 → 전환우선주 반희석 제외.
• (2) 희석주당계속영업이익 35, 희석주당이익 = (8,800,000 + 500,000) ÷ 300,000 = 31.

분자는 보통주 귀속 이익(누적 우선주는 당기분 무조건 차감), 분모는 유통기간 가중(무상 요소는 기초로 소급, 자기주식은 취득일부터 제외, 소각은 무관), 희석은 기초 전환 가정·옵션은 자기주식법·조건부는 기말 만료 가정, 계속영업이익 기준 증분주당이익이 작은 순서로 넣다가 올라가면 멈춥니다.